分析人士(shì)称(chēng)，《暂行(xíng)规定(dìng)》施行后(hòu)，预计全市场(chǎng)货币市场基(jī)金(jīn)数(shù)量上将有一定出清，对基金管理人的(de)产品体(tǐ)系结构(gòu)布局(jú)、调整也(yě)提出(chū)了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市(shì)场基金(jīn)监管(guǎn)暂行规定》（下(xià)称《暂行规定(dìng)》）正式实施，从风险管理、人(rén)员及(jí)系统配置、投资比例、交易行为、规(guī)模控制、申赎(shú)管(guǎn)理等(děng)多方面对(duì)重要货币市场基金的基金管(guǎn)理人提出了更为严(yán)格审慎的要(yào)求(qiú)。

　　业内人(rén)士指出(chū)， 《暂行规定》将提高货币(bì)基(jī)金的(de)风险管理(lǐ)能力(lì)和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部(bù)分(fēn)追求高收益的投资者造(zào)成一定影(yǐng)响(xiǎng)。此外(wài)，预计(jì)全(quán)市场货币市(shì)场基金数(shù)量上将有一定出清，对基金管理人的(de)产(chǎn)品体(tǐ)系结(jié)构(gòu)布局、调(diào)整也提出(chū)了(le)要求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金是指因基(jī)金资产规模较大或(huò)者投资者人数较多、与其他金融(róng)机构或者金融产品关(guān)联性(xìng)较强，如发生重大风险，可能对资本市场和金融体(tǐ)系产生(shēng)重大不(bù)利影响的(de)货币(bì)市场基(jī)金(jīn)。

　　哪些基金(jīn)会被纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币(bì)市场基(jī)金满足下列任一条件的，基金管理人(rén)应当在10个工作日(rì)内主动向中国证监会报(bào)告：基(jī)金(jīn)资产净(jìng)值连续(xù)20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基(jī)金份(fèn)额持有人数量连续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的符合重要货(huò)币市场(chǎng)基金特(tè)征的其他(tā)条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年一(yī)季度末(mò)，市场(chǎng)上共(gòng)有天弘余(yú)额(é)宝货币、易(yì)方达易(yì)理财(cái)货币(bì)A、建(jiàn)信嘉(jiā)薪宝货(huò)币(bì)A三只基金(jīn)规模(mó)超过2000亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，天(tiān)弘(hóng)余额宝(bǎo)货币规模最大，达6871.71亿(yì)元(yuán)。

　　从(cóng)基金份额持(chí)有人(rén)户(hù)数来看，截至2022年末(mò)，天弘余额宝货币持有人达(dá)7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂(zàn)行规定(dìng)》实(shí)施后，对于规模超过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的(de)货币市场(chǎng)基金，监(jiān)管要求更加严(yán)格，基金(jīn)管理人(rén)需要增强抗风险能力，并明确风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)与处置机制。这将促使基金公司(sī)更加注重风险管理和产品合规性(xìng)，提高(gāo)产品的透明度(dù)和稳定性，从而保护(hù)投(tóu)资(zī)者(z冀g是河北哪里的车牌hě)的利益(yì)。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行(xíng)规定》与资管(guǎn)新(xīn)规一脉相承，都(dōu)是为(wèi)了提(tí)升资管机构的风险管理能力，实现风险(xiǎn)分散化，防止风险过度集中(zhōng)、对金(jīn)融安(ān)全产(chǎn)生不利影响(xiǎng)。在提升风控水(shuǐ)平的前提下(xià)，引导(dǎo)高(gāo)收(shōu)益产品打破刚兑，高安全产品收益率回(huí)落(luò)至与其风险相匹配的合理水(shuǐ)平。随(suí)着资管新规的(de)逐步落地，回归本源的(de)主动类(lèi)资管(guǎn)产(chǎn)品迎来发展良(liáng)机，财富管(guǎn)理行业百花齐放。

　　冀g是河北哪里的车牌trong>明确附加监管要求

　　《暂行规定》明(míng)确了(le)重要货(huò)币市场基金的附加监管要求，指出基(jī)金管理(lǐ)人应当遵循(xún)长期(qī)稳健(jiàn)的(de)经营和投资(zī)理念，确保自身投资(zī)研究、人(rén)员(yuán)配备、系统运营(yíng)、客户(hù)服务、风(fēng)险管理与危机应对等方面的能(néng)力水平与重(zhòng)要货(huò)币市场基(jī)金管理规模相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的基(jī)金经理不得少于2人。在薪酬考核方(fāng)面，基金管(guǎn)理(lǐ)人的高级管理人员、基金经理等相关人员的(de)考(kǎo)核评价、薪酬激励等不(bù)得(dé)直接或者间接与重要货币市(shì)场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基(jī)金的投资运作(zuò)指标方面，也需要满足多(duō)项要求。例如，持有一家(jiā)公(gōng)司(sī)发行的证券市值不得超过基(jī)金资产净值的(de)5％；投资于具有基金托管(guǎn)人资格(gé)的同(tóng)一商业(yè)银行发行的金融(róng)工具占(zhàn)基金资(zī)产净值的比例不(bù)得超(chāo)过15％；主动投(tóu)资于流动性(xìng)受限资产的规模合(hé)计不得(dé)超过基金资产净值的 5％；投资组合的(de)平均剩余期限不(bù)得超过(guò)90天(tiān)；投资组合的(de)杠(gāng)杆(gān)比例不得超过(guò)110％。

　　货币市场基金交易行为管(guǎn)理(冀g是河北哪里的车牌lǐ)方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确认(rèn)大(dà)额(é)申购申请，避免出现接受单(dān)一投资者申购申请后导致其持有份(fèn)额超过基金总(zǒng)份额(é)5％的(de)情况。

　　而在风险准备(bèi)金方面， 基金管(guǎn)理人(rén)、基金托管人每月从重要货币市场基金的管理费、托管费中计提的风险准备金比例(lì)不(bù)得低于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防风险(xiǎn)的重要举措(cuò)。部分货币市(shì)场(chǎng)基金规模较(jiào)大、投(tóu)资者数量较(jiào)多(duō)，具有“牵一(yī)发而(ér)动全身(shēn)”的重要影响，当出(chū)现风险(xiǎn)事件(jiàn)时，可(kě)能会对金融市场的流动(dòng)性安全产生(shēng)冲击(jī)。《暂行(xíng)规定》无(wú)论是(shì)从考核(hé)机制，还是从投资比例、久期、可变现资产的限制，都是为(wèi)了更(gèng)高流动性考虑，重要货币市场基金防范(fàn)流动性风险的(de)能力将进一步提(tí)升(shēng)，将有效防止出现2016年部分货币市场基金类似的流动性风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对(duì)预(yù)案

　　在重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金的(de)风险防(fáng)控和监督(dū)管理机制(zhì)方面，《暂行规定》也(yě)做出了明确的(de)规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金(jīn)管理人应当综(zōng)合评估重要货币市场基金各(gè)类风(fēng)险的(de)成因(yīn)、表现及影响，会同(tóng)相关市(shì)场主体共(gòng)同制定合(hé)理有效的风险应对预案。风险(xiǎn)应对(duì)预(yù)案(àn)应当报中国证监会(huì)备(bèi)案，中国证(zhèng)监会对风险应对(duì)预案的(de)有效性、合理性(xìng)、可行性等(děng)进行评估。

　　重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金发(fā)生重(zhòng)大(dà)风险(xiǎn)的，由中国(guó)证监会牵(qiān)头(tóu)相关部门(mén)成立风险处置小组，督促(cù)基金管理人及相关(guān)市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)体依据风险应对预案(àn)等对重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金实施风险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规(guī)定》的实施对(duì)于投资者有什么影响？

　　有业(yè)内人士对(duì)记者表(biǎo)示(shì)，《暂行规定》将提高(gāo)货(huò)币(bì)基金的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)能力和透明(míng)度，降低投资风(fēng)险。但是，可能会对部分投资者(zhě)造成(chéng)一定影响，例如可能会对一些追求(qiú)高收(shōu)益的投(tóu)资者造成一定冲击。此外，新规可能会导致一些货币(bì)基金规模(mó)较小(xiǎo)的产品退出(chū)市场(chǎng)，投资者需(xū)要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利(lì)于保护低风险偏好的投资者。相对于其他资管产品，货(huò)币市(shì)场基金具(jù)有着投(tóu)资者数量庞大(dà)，风(fēng)险(xiǎn)偏好较(jiào)低的特点。部分规(guī)模较大的货币(bì)规(guī)模基金如出(chū)现风(fēng)险(xiǎn)事件，或将对(duì)社会(huì)稳定产生不(bù)利(lì)影(yǐng)响。《暂行规定(dìng)》提(tí)升了(le)重要货币市场基金的(de)资产安全要求，有利于保护投资(zī)者利益(yì)。”国信证券表示。

　　财(cái)信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》施行后，货币市场基(jī)金的规范化、标准化、投资分散化、安全化程度将有(yǒu)提(tí)升，未来是否在公布的重点货币基金名录内(nèi)，可能是(shì)投资者选择考量的(de)潜在背书因素之(zhī)一。预(yù)计全市场货币市(shì)场基金数量上(shàng)将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整也提出了(le)要求(qiú)。

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